东亚危机的原因 韩国赤字的历史

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1. 东亚危机的原因

东亚金融危机发生与东亚国家经济、金融所面临的内外部脆弱性及政策失误密切相关，东亚金融危机的根本原因是美元资本回流美国。

一、内部实体经济因素

二、外部实体经济因素

三、内部金融政策因素

四、外部金融环境因素

东亚金融危机发生与东亚国家经济、金融所面临的内外部脆弱性及政策失误密切相关。内部经济政策过于短视,缺乏提升长期潜在增长率的政策,对外经济政策则依赖出口导向型政策,盲目追求高增长。金融政策制定面临"三元悖论"冲突,在相关条件不成熟的情况下,贸然实施金融自由化和全面开放资本账户,加之国际危机救助和协作机制缺乏,这些国家内外经济失衡的逐步积累导致危机爆发。当前东亚经济格局很大程度上受到东亚金融危机的影响,各国正通过东亚财经合作提升经济增长潜力和经济韧性。

1、危机首先在东南亚爆发并波及港台

短期资金大量进出：泰国于97年首季有19亿美元的净资金流入，第2季变成62亿美元的净资金外流；马来西亚、泰国、韩国、印尼与菲律宾于96年共获得478亿美元的资金净流入，97年却变成300亿美元的资金净流出。

自1997年初起，东南亚地区特别是泰国的泰铢受国际投机者的攻击，泰铢不断走软，最终不得不放弃固定汇率制，造成泰铢狂跌。接着菲律宾、马来西亚和印尼3国的货币也狂跌。

东南亚国家货币贬值影响到它们的股市，大多数东盟国家的股票市值至10月底都下跌了20％以上。

1997年第三季度台湾和香港的金融市场也被攻击。香港特别行政区政府迅速采取了有力的调控措施，成功地捍卫了港元联系汇率制。但香港股市却付出了巨大的代价，从16800多点跌至9000点左右。

2、危机蔓延至东北亚

从10月底起韩元持续下跌，股市跌幅也超过40％。

在金融危机中，韩国的大企业纷纷遭殃，又连累了一大批为其生产配套设备的中小企业。企业的大量倒闭使韩国银行呆帐和坏帐剧增，信誉大幅度下降，几乎已不可能到国际市场上融资了，到期应偿还的外债却越来越多。

东南亚和韩国的金融风暴很快刮到了日本，使原本就不景气的日本经济愈益恶化。

3、危机深化并波及俄罗斯、巴西

1998年上半年，金融危机给东亚经济造成的巨大杀伤力不断显现，大多数东亚国家的经济跌入谷底。

尽管各国的货币都已大幅度贬值，但出口仍呈下降趋势。

内外投资也呈持续减少的态势：在国内，由于金融危机造成高利率和货币贬值，私人投资者极其谨慎；海外投资由于担心金融危机造成东亚地区投资环境的恶化，进入的数量锐减，而大量本地资金却因对本地区经济前景捉摸不定而逃逸。

危机造成的另一个苦果是通货膨胀：1998年6月，菲律宾的通货膨胀率达 10.7％，泰国6月份通胀率亦为10.7%,1998年5月一个月,印尼的通胀率就达5.24% 。

由于出口不振、投资乏力和大量企业破产、倒闭，失业已成为不少东亚国家严重的经济和社会问题。韩国1998年4月的失业率比一年前增加了一倍以上，1998年5月，菲律宾的失业率高达13.3%。

1998年8月，亚洲金融危机严重影响俄罗斯、俄股市、汇市猛泻。之后不久，巴西金融市场持续动荡汇市和股市大泻。俄罗斯和巴西的金融动荡表明亚洲金融危机已对世界金融市场产生破坏性影响。

(1)透支性经济高增长和不良资产的膨胀。

保持较高的经济增长速度,是发展中国家的共同愿望。当高速增长的条件变得不够充足时,为了继续保持速度,这些国家转向靠借外债来维护经济增长。但由于经济发展的不顺利,到20世纪90年代中期,亚洲有些国家已不具备还债能力。在东南亚国家,房地产吹起的泡沫换来的只是银行贷款的坏账和呆账;至于韩国,由

东南亚金融危机的最根本原因还是在于这些国家和地区内部经济的矛盾性。东南亚国家和地区是近20年来世界经济增长最快的地区之一。这些国家和地区近年来在经济快速增长的同时暴露出日益严重的问题：

①以出口为导向的劳动密集型工业发展的优势，随着劳动力成本的提高和市场竞争的加剧正在下降。上述东南亚国家和地区经济增长方式和经济结构未作适时有效的调整，致使竞争力下降，对外出口增长缓慢、造成经常项目赤字居高不下。1996年，泰国国际收支经常项目赤字为230亿美元，韩国则高达237亿美元。

②银行贷款过分宽松，房地产投资偏大，商品房空置率上升、银行呆账。坏账等不良资产日益膨胀。泰国金融机构出现厂严重的现金周转问题，韩国数家大型企业资不抵债宣告破产，日本几家金融机构倒闭，印度尼西亚更是信用危机加剧。以上这些经济因素从各个方面影响了汇市和股市，

③经济增长过分依赖外资，大量引进外资并导致外债加重。泰国外债1992年为200亿美元，1997年货币贬值前已达860亿美元，韩国外债更是超过15D0亿美元。

④汇率制度僵化。在近年美元对国际主要货币有较大升值的情况下，东南亚国家和地区的汇率未作调整，从而出现高估的现象，加剧了产品价格上涨和出口锐减。因此，这些国家和地区货币贬值势在必行。而货币贬值又导致了偿还外债的能力进一步下降，通货膨胀压力加剧，从而促使股市下跌。

⑤在开放条件和应变能力尚不充分的情况下，过早地开放金融市场，加入国际金融一体化，当国际游资乘机兴风作浪时，一些东南亚国家和地区不知所措或措施不力，完全处于被动地位

主要原因是泡沫经济，经常性项目失衡、外债过多且结构不合理、创新制度失效、美国霸权资本的收割。东亚危机给东亚乃至世界经济造成很大的影响，有些东亚国家多年都未能从危机损失中恢复过来。

东亚金融危机产生原因在于，当代商品货币经济的脆弱性、政府政策失误和国际投机资本的兴风作浪。

因此，各国政府为维护本国金融、经济安全，必须正确处理好发展与调整、开放与稳定。

这个问题涉及到很多因素，主要包括经济因素，思想观念因素，历史因素和政策因素等等。

第一， 经济角度来看的话，东亚人面临着高额的生活成本和养育成本。

高额的生活成本，对于东亚人来说，首当其冲的就是高昂的房价。

二战后，东亚基本上都处于需要重新发展产业，提高整个社会的生产力，甚至后期还需要优化产业机构等。整体上来说，东亚地少人多，产业化的规模发展必须依赖大量的人工输入，城市化也是聚集产业工人最好的场所。因为产业工人的增加，而城市土地有限甚至当地政府还会圈地，整体上供小于求，自然房价高。最明显的香港地区，以及中国北上广深等大城市都是这个样子，因为大量的就业机会吸引大量人口流入，所以供求关系决定了这些地区的房价高。房价高，年轻人置业成本高，连生存都还存在问题时，自然不会有什么繁殖的欲望。

高额的养育成本也让年轻人对于生育望而却步。

以前，穷人也多生孩子，因为养育成本低，高出生率高死亡率，医疗教育都凑合，义务教育结束就打工。养孩子只要基本的生活费就可以了，教育有社会福利负担。现在养孩子，从小进口奶粉纸尿裤，医疗教育一个地方都不敢马虎。城市的日益增大，教育也越来越产业化，同以往基本的生活费到现在吃喝拉撒+教育+娱乐，一个都不能松，成年人一点都不容易。

第二，思想观念来看，最主要的就是女性主义意识觉醒。

受过教育的女性，不再像封建社会那样只是工具人，女性主义意识觉醒，他们想要实现自己的价值，而不仅仅是局限在家庭。而现代化在东亚社会的快速推进，社会也鼓励女性进入职场成就自己，所以越来越多女性婚后继续工作。但是，由于传统的家长制、男权结构也继续存在，这两者势必是冲突的。女性需要承担更多角色，一方面需要承担“相夫教子”“孝顺公婆”等传统功能，另一方面还要考虑职场升迁、主动权把握等，这些都成了许多东亚女性在考虑结婚生育时必须面对的现实难题。

其次，同性恋、丁克等都冲击和影响着年轻人，扩宽了人们的知识边界，所以很多人拒绝承担这样的责任等。

第三， 历史原因，计划生育政策过度实施。

东亚国家很多国家有过很长一段时间都实行过计划生育，中国、印度、新加坡、越南等提倡计划生育，传播力计划生育对于个人和家庭的获益，长此以往，势必人们思想也不会要多生育。

第四， 缺乏鼓励生育的政策刺激。

东亚社会整体上属于后发达和发展中社会，产业链高端利润基本还是有欧美把控，所以整个社会还没有到非常富裕的阶段，政府不足以像欧洲那样提供高福利等政策刺激人们生育意愿。

1.在经济高速发展的同时，经济结构不合理。例如泰国大量资金投资于房地产，由于房地产有效需求不足引起债务危机，是引发金融危机的重要原因。

2.过分强调外向型经济的作用。毫无疑问，发展外向型经济是东南亚经济快速发展的重要原因。但外向型经济比重太大，因而国际市场的变动，尤其是汇率的变动对经济发生重大影响。东南亚各国由于出口商品成本上升，国际竞争激烈，导致贸易状况恶化，经常项目出现巨大赤字。

3.债务结构不合理，短期债务多，还债率高，还本付息压力大。

4.金融监管体制不完善，金融开放力度超过本国经济实力、外汇储备数量和监管能力，脆弱的金融体系难以抵御强大的国际投机资本的冲击。

5.长期景气掩盖了经济运行中的深层矛盾，弱化了人们对潜伏危机的注意力和警惕性，一旦危机发生，无论政府和公众都缺乏思想准备和应急准备，陷于束手无策的状态。