万科股权之争为什么内乱不影响股价 万科股权之争为什么内乱不影响股价
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《万宝之战》升级为《三国杀》
得益于门口蛮子宝能的介入，市值超过2700亿的万科A从去年12月开始停牌半年。
但随着原定复盘截止日期6月18日的临近，万科“话语权”之争因股权比例可能发生变化而再次开始升温。
根据日万科6月18日发布的公告，前一天，公司董事会审议通过了《关于公司发行股份购买资产及关联交易的议案》。万科计划以发行股份的形式购买深圳地铁持有的深圳地铁前海国际100%股权，初始交易价格为456.13亿元，所有交易将以发行股份的形式有偿支付。
增发完成后，深圳地铁将收购万科20.65%的股权，成为万科第一大股东，华润和宝能的股份将同时稀释。
由于涉及后审计，万科A将从6月20日起继续停牌，并在获得深交所审计结果后通知复牌。
但熟料的这一结果引起了前第一大股东华润的质疑。
除了6月17日万科董事会会议上华润三位董事投票反对增发方案的报道外，华润还于6月18日在官方微信上发布消息，称增发股份收购资产不符合万科及全体股东的利益。
还指出万科在发布公告前没有告知全体董事是否取得了独立的法律意见，也没有向全体董事提交公告内容，严重损害了董事和董事会的尊严。
如果万科不重新审视重组方案中存在的问题，并在未来的董事会或股东大会上提出相同的表决方案，华润将继续投反对票。
有市场人士指出，华润作为万科多年来的最大股东，一直被视为万科管理层的支持者。
直到“万宝之争”初期，万科还向华润求助增持。
但对增发重组方案的质疑，使得原本的“万宝之争”演变升级为“三国互杀”的局面。
最后更有可能“坐下来谈”
值得注意的是，“万宝之争”的原主角之一宝能系在今年春节前与华润会面后，逐渐低调。
“万华之争”爆发后，有媒体报道称，SASAC原则上同意华润以宝能的名义收购万科股份，但遭到华润否认。
但在复旦大学房地产研究中心副秘书长夏强看来，万科股权纠纷的演变并不是基于“话语权”分配的所谓纠纷。"资本方不能简单地为自身利益而战."他表示，这一事件实际上反映了工业资本对优质资产控股权的竞争。
至于华润为什么现在质疑，除了时间节点的考虑之外，可能还有很多关于引入深度地铁的讨论。
按照程序，万科的收购方案已经提交深交所审核。一般来说，深交所需要一到两个月的时间进行审核，在此期间可以修改方案并提交董事会进行二次审核，然后召开股东大会进行审核。
另外，在“野蛮人”宝能的“搅局者”之后，万科的股权结构不再松动。除了宝能、华润、安邦，大部分大股东都是机构，股权集中度已经很高了。
市场参与者认为，包括宝能在内的其他股东的声音将是一个关键因素空。
“万科股权之争一波三折，最后的解决方案估计还得坐下来谈。”华安证券投资曲方分析。目前几方不能说自己有决定性优势。因此，股票也需要在谈判中达成一致，恢复交易，取得相对平衡和满意的结果。“毕竟如果万科的提议没有迅速通过，股价暴跌也是有关系的。党不想看到它。”
事件本身就可以写进并购的“教科书”
在引起市场关注的同时，这一事件也成为金融界的热门话题。
“从万科与独立董事的关联，可以看出独立董事制度的不足。”中国上市公司协会独立董事委员会副主任、中国政法大学资本与金融研究所所长刘纪鹏认为，万科独立董事公开、坦诚地回避投票，显示了中国上市公司独立董事制度实施过程中的缺陷，这是监管机构和投资者高度期待的。
即“独立董事不独立”、“独立董事不懂”。难怪中小股东批评独立董事是花瓶。
刘纪鹏告诉《华商日报》记者，无论是万科并购的复杂性和全面性，还是对股东之间控制权竞争的关注，事件都持续了很长时间，市场关注度很高。“这个案子可以写进资本市场。并购史教科书。”在各方协商的基础上，最终结果是股东大会说了算。
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