M1与股票的关系是什么 M1与股票的关系是什么

M1和股票有什么关系？以下文字资料由边肖为大家收集整理。让我们快速看一下它们。

M1、M2及其与股市的关系是什么

1.什么是M1和M2？根据国际货币基金组织的分类，货币供应量可分为:M0:指在银行体系外流通的现金，即居民手中的现金和企业的储备资金，不包括商业银行手中的现金。

M1:男？0加商业银行活期存款。

M2:由M1和准货币组成。

准货币包括定期存款、储蓄存款、外币存款和银行承兑汇票、短期国库券等各种短期信用工具。

根据国际货币基金组织的分类，中国将货币供给层级划分为:M0 =现金M1 = M0+活期存款M2 = M1+城乡居民储蓄存款+定期存款+其他存款M3 = M2+商业票据+大额可转让存单。在这三个等级中，M0的流动性最强，其次是M1，M2的流动性最差。

M0与消费变化密切相关，是最活跃的货币。M1反映了居民和企业资金紧张的变化，是经济周期波动的先行指标，其流动性仅次于M0。M2流动性较弱，但反映了未来社会总需求的变化和通货膨胀的压力。货币供应通常指M2。

1.M1反映了经济中的实际购买力；M2不仅反映了实际购买力，也反映了潜在购买力。

如果M1增长更快，消费和终端市场就会活跃；如果M2的增长速度快，投资和中间市场就会活跃起来。

央行和商业银行可以据此判断货币政策。

M2太高，M1太低，说明投资过热，需求不强，存在危机风险；M1太高，M2太低，说明需求旺盛，投资不足，存在涨价风险。

2.M1的增加表明货币市场的流动性增强，M2包括M1。因此，排除M1的变动因素后，M2的增减代表储蓄的增加和货币流动性的减少。

央行数据显示，2009年9月货币供应量余额为58.5万亿元，同比增长29.3%，比去年底快11.5个百分点。

M1余额20.2万亿元，增长29.5%，增速20.5个百分点。

9月底，M1和M2的同比和环比增长率均创下新高。

与此同时，M1的同比增长率已经超过了M2，这意味着整个经济领域的活动得到了有效的激活，储蓄开始流动。

二.M1、M2与股市的关系历史经验证明，以M1和M2为关键指标的我国货币供应量增长率的变化影响着股指的神经，甚至可以作为判断未来股市轨迹变化的重要先行指标。

M1的增长率持续上升，与M2的剪刀差不断拉大，意味着企业资金需求明显，资金对股市的支撑力度很强。

M1和M2的剪刀差还能增加多久？2010年流动性是否会继续发挥对股市的助推作用？本版将详细介绍。

1.股市与M1的关系M1的增长率往往与股指处于同一趋势。在各级货币供应量中，M1是流通中的现金加上银行中各单位的活期存款；M2是指M1加银行各单位定期存款、居民银行储蓄存款、证券客户证券存款。

M1最能代表市场的流动性，流动性是股市的强大动力。

M1的最低增长率表明股市已经飙升。央行2008年12月发布的一组金融数据，让股市投资者眼前一亮。

经过七个月的持续下滑，M1的增长率略有回升，达到9.06%。

这意味着那一年的11月成了M1的舞台底部，然后开始上升。

从2009年2月开始，M1 8月份的增长率从10.87%攀升至27.72%，9月份超过M20.2个百分点。

M1经济增长的触底也促成了股市的拐点，股市从熊市变成了牛市。

2008年10月28日，上证综指跌至1664.93点的最低点。此后，随着M1增长率的不断提高，股指也在震荡攀升。

虽然在途中经历了从3478点到2639点的回调，但总体来看，大盘指数在不断见底，底部在逐渐上升。

来自PICC资产保险和投资研究所的黄祖斌研究了M1和股市之间的关系。他认为，M1的同比增速已经见底，市场往往会出现大幅上涨，甚至是新一轮牛市的开始。

根据他的研究，M1的同比增长率与股市的涨跌有着明显的规律性。

自1995年底以来，货币供应量保持了较高的增长率。

从1995年底至今，M1的同比增长率在5个月内下降到10%左右，1996年1月为11.4%，1998年6月为8.7%，2002年1月为9.5%，2005年3月为9.9%，2009年1月为6.68%。

巧合的是，当M1处于历史低点时，股市无一例外地大幅上涨。

其中两个是牛市的开始，一个是去年1664以来的上涨行情，一个是2002年1月大熊市的反弹，幅度26%。

M1成长阶段的高点可能是“拐点”。M1已经触底，这往往是一轮市场的开始；并且其增速显得较高，这也可能是市场下行的拐点信号。

根据黄祖斌的研究，从1995年底到2008年底，M1四次同比增长超过20%，呈现阶段性高点。

四次分别是1997年1月22.2%，2000年6月23.7%，2003年6月20.24%，2007年8月22.8%。

其中，第一次和第四次，市场的向下转折点出现在M1触及高点后的四个月和两个月。

中国社科院金融市场研究室副主任尹中立也认为，M1的增长率与股市趋势一致。

“当M1增长率超过25%时，市场将见顶”。

值得注意的是，自2009年6月以来，M1的增长率已超过20%，达到24.79%，并连续5个月保持在25%以上。

M1 7月份同比增长26.37%，8月份同比增长27.72%，9月份同比增长29.51%，10月份同比增长32.03%。

11月份甚至达到了34.63%的历史峰值。

这是否预示着股市的转折点？对此，尹中立指出，今年的货币供应量是一个非同寻常的发展，恐怕明年的流动性不会像今年那样充裕。

2.股市与M1-M2相关的历史数据:M1和M2的增长率差与股指正相关的历史经验表明，M1和M2的增长率差与上证指数存在明显的正相关关系。

一般情况下，当M1的增长率超过M2的增长率，即两者之间存在“金叉”时，股市会继续上涨趋势，当两个增长率之差达到最高点时，上证综指也达到阶段性高点。

相反，当M1的增长率低于M2的增长率时，就会出现“死叉”，市场往往会继续下跌，直到两个增长率之差达到最低点，之后上证综指开始触底反弹。

M1的增长率高于M2是什么意思？长城证券策略研究员认为，有三种情况会导致M1的增长率大于M2。

一是信贷供给扩大:新增企业贷款增加，企业活期存款回收率快于定期存款；二是宏观经济的改善:居民消费意愿的提高，导致居民储蓄存款向企业存款转化，即储蓄大幅流动；三、企业利润的回收:企业的经营活动有所改善，活期存款的回收率比定期存款快，即存款处于需求状态。

由此可以看出，M1和M2之间的增长率差异的变化主要是由于货币供应量、宏观经济和企业利润的变化，导致居民储蓄存款、企业定期存款和企业活期存款之间的货币相互转化。

M1和M2之间的增长率差异隐藏了股市的神秘。对于股市的涨跌，M1和M2之间的取舍隐藏着怎样的神秘？中国社会科学院金融市场研究办公室副主任尹中立在接受《国家商报》采访时指出，当M1的增长率低于M2，两者之间的差距超过5个百分点时，股市将触底，牛市将开始。

1994年和1995年，M1的增长率明显放缓，M1与M2的差距开始拉大。

在这两年里，M2比M1快7.7个百分点和12.8个百分点。

尹中立认为，这为1996年后的大牛市创造了必要的条件。

也是1999年，5？19盘前，M1和M2也呈现出这样的背离趋势，最大差距达到6个百分点。

PICC资产保险与投资研究所的黄祖斌认为，M1和M2的同比增长差异与股市基本相同。

在熊市触底的过程中，如果M1-M2的增长率持续扩大，将会给投资者一个大胆干预的暗示。

同样的，如果股指处于高位，M1-M2的增速在萎缩，那也只是发出鸡肋和向下拐点的信号。

“金十字”表示股市正在上涨。M1显著超过M2形成剪刀差的现象被称为“金十字”。

根据央行数据，截至2006年12月底，M2余额34.6万亿元，同比增长16.94%，M1余额12.6万亿元，同比增长17.48%，M1增速比M2高0.54个百分点以上。

这是自2005年2月以来，M1的增长率首次超过M2，即出现“金十字”，这一趋势一直持续到2008年4月。

截至2007年3月底，M2余额为36.4万亿元，同比增长17.3%。

M1余额12.8万亿元，同比增长19.8%。

M1的增长率比M2高2.5个百分点。

6月末，M2余额37.8万亿元，同比增长17.1%，M1余额13.6万亿元，同比增长20.9%。M1的增长率超过M2 3.8个百分点。

到8月底，M1-M2的增长率达到4.68个百分点的高点，然后开始下降。

截至12月底，M1-M2的增长率为4.3个百分点。

2007年，在M1和M2的增长率交叉之后，股指继续上涨。

8月，增速见顶两个月后，10月16日股指达到历史最高点6124点，之后逐渐开始回落。

M1-M2的峰值增长率与股市的峰值跌幅相差2个月。

尹中立表示，M1的增长率高于M2，股市会上涨，但当差距超过5个百分点时，牛市就会结束。

同样，2008年5月，M1增速低于M2，形成“死叉”，进一步印证了a股的下跌。

2008年10月，股指从1664点开始反弹。三个月后，M1和M2的增长率差异在2009年1月达到最大，然后差距逐渐缩小。

股市与M1和M2之间的增长率差异之间的正相关关系再次得到证实。

3.股市与信贷的关系在明年第一季度，或者为了再次迎接信贷高峰，流动性会推动股市上行。除了M1和M2，信贷量也是流动性的一个指标。

2009年股市的蓬勃发展与巨额信贷有关。

大通证券分析师认为，中国货币供应量的规律是年初宽松，第四季度收紧。

2009年上半年，人民币贷款增加7.37万亿元。

下半年信贷大幅下降，第三季度新增贷款1.3万亿元，不到第一季度的三分之一。

今年10月份人民币贷款增加2530亿元，新增信贷只有9月份的一半，但这更有季节性:10月份通常是全年信贷的低点，近三年来，其额度大致是9月份的一半。

其中票据融资到期2039亿元，继续转作其他贷款空；中长期贷款增加4111亿元，约为上月的三分之二，与往年持平，其中居民中长期贷款1386亿元。

11月各金融机构人民币贷款增加2940亿元，略高于10月，基本达到市场预期。

针对11月份的信贷，摩根大通(JP Morgan Chase)董事总经理、中国证券及大宗商品(China Securities and Commodities)董事长李晶指出，尽管2010年贷款总体增长应该有所放缓，但贷款活动仍应相对活跃，为正在进行的基础设施项目和受益于政府支持的成长型行业提供融资。

她预测，流动性形势将保持活跃，因为国内存款将在新年流动，信贷增长将再次加快。