金融衍生产品 金融衍生品的发展历史

金融衍生品的发展历史以下文字资料由边肖为大家收集出版。让我们快速看看他们！

1.金融衍生品的发展

1865年，芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议，取代了1851年以来使用的远期合约，成为人类历史上发展最早的金融衍生品。期货市场的早期参与者主要是对冲者，旨在对冲远期风险。事实上，以期货、期权、远期和掉期为代表的金融衍生品已经成为能够有效管理和降低市场参与者风险的工具。

在金融衍生品150年的发展历程中，美国一直是“领头羊”，这里市场最广，技术最先进。我国金融业正处于蓬勃发展时期，而金融衍生品市场发展速度明显滞后，主要表现在金融衍生品本身、金融衍生品市场监管、行业自律监管三个方面。目前，我国金融衍生产品的种类虽然逐渐增多，但与欧美、香港等发达国家或地区相比仍有较大差距。在成熟的金融市场体系中，衍生品的种类和数量往往要远远超过股票、债券等金融产品。但我国在这方面还有很长的路要走，不仅品种少，而且产品同质化严重，进一步限制了产品应用领域的拓展。金融衍生品的本质是分散风险，为投资者服务。由此可见，只有不断对金融衍生品进行深入研究和创新，才能逐步满足投资者的投资需求。

我国对金融衍生品的法律监管滞后，相关法律制度有待完善。原因之一是缺乏行业发展经验，对产品之间的内在联系缺乏了解。这是中国金融衍生品研究院研究工作的重点内容之一。结合当前国情和发达国家的成功经验，依托自身扎实的研究基础，CICC将形成具有参考价值和现实意义的专业行业报告，进而履行专业指导和战略建议的社会责任。

2000年12月和2007年9月，中国期货业协会和中国银行间市场交易商协会在中国成立，两者都是金融衍生品市场的行业自律组织。但由于管理体制的原因，监督难度很大，监督效果难以有效发挥。另一方面，目前我国金融衍生品的参与者以个人和机构为主，但素质普遍不高，缺乏行业相关知识，容易盲目投资。在金钱的诱惑下，个别机构连最基本的职业道德都没有，导致“黑村”滋生，给投资者造成巨大损失，扰乱了正常的金融秩序。

在美国的监管机构中，政府监管机构包括联邦商品期货交易委员会和证券交易委员会。此外，美国衍生品市场还有全国期货协会等自律组织。根据美国等发达国家金融衍生品市场的发展经验，在发展初期建立行业自律制度、规范行业行为规范尤为重要。金融衍生品市场有自己的运行规则。在我国建设金融期货市场的过程中，需要认真借鉴发达国家的经验，但不能盲目全盘照搬。我们应该结合我们的具体国情，改革它，改进它，吸收它。在这个过程中，要逐步完善行业的培训教育计划，对机构和投资者进行专业教育，评估市场参与者的专业水平。而这也是我们不懈努力的方向。

2.中国金融衍生品市场的发展历程

我国金融衍生品较少，目前以期货为主

国内期货历史

期货是标准的“洋货”，是从国外进口的。

1892年，外国人首先在上海成立了中国最早的交易所——上海证券交易所，开始进行证券集中交易。几年之内，证券和商品的现货和期货交易在这里兴起，拉开了中国期货市场的序幕。然而，由于期货市场的规模和交易量有限，它于1949年底关闭。

20世纪80年代，在世界期货市场大发展时期，国内经济体制改革走上了正轨。1988年《政府工作报告》提出:“加快商业体制改革，探索期货交易”。1990年10月12日，郑州粮食批发市场正式开业，宣告了中国期货市场的建立。

1993年11月4日，国务院发布《关于制止期货市场盲目发展的通知》，标志着我国期货市场进入整顿时期。1999年全国期货交易所只保留大连、上海、郑州，交易品种和机构数量大幅减少。

1999年9月，《期货交易管理暂行条例》的颁布，使规范期货市场的法律制度日益完备。2000年12月，中国期货业协会成立。此后，中国期货市场进入稳定发展轨道。简单来说，经过十年的演变，中国期货市场已经达到了:监管体系和法律体系已经建立；市场上有多个成熟的期货品种；从业人员越来越规范；交易量稳步增长，形成了一个巨大的市场。

3.中国金融衍生品市场的发展历程

中国的金融衍生品很少。目前主要是期货。国内期货和历史期货是标准的“进口商品”，从国外进口。

1892年，外国人首先在上海成立了中国最早的交易所——上海证券交易所，开始进行证券集中交易。几年之内，证券和商品的现货和期货交易在这里兴起，拉开了中国期货市场的序幕。

然而，由于期货市场的规模和交易量有限，它于1949年底关闭。20世纪80年代，在世界期货市场大发展时期，国内经济体制改革走上了正轨。

1988年《政府工作报告》提出:“加快商业体制改革，探索期货交易”。1990年10月12日，郑州粮食批发市场正式开业，宣告了中国期货市场的建立。

1993年11月4日，国务院发布《关于制止期货市场盲目发展的通知》，标志着我国期货市场进入整顿时期。1999年全国期货交易所只保留大连、上海、郑州，交易品种和机构数量大幅减少。

1999年9月，《期货交易管理暂行条例》的颁布，使规范期货市场的法律制度日益完备。2000年12月，中国期货业协会成立。此后，中国期货市场进入稳定发展轨道。

简单来说，经过十年的演变，中国期货市场已经达到了:监管体系和法律体系已经建立；市场上有多个成熟的期货品种；从业人员越来越规范；交易量稳步增长，形成了一个巨大的市场。

4.金融发展史上的几个阶段

根据企业生命周期理论，企业发展一般经历四个阶段:初创期、成长期、成熟期和可持续发展期。

1)初创期，企业的组织和流程并不正规，但大家高度团结，企业的核心人物可以对大家施加影响，所以效率很高。企业面临的主要问题是市场和产品的创新。

2)成长期，企业业务发展迅速，从单一产品发展到多产品线；人员大量增加，跨部门协调越来越复杂和困难；企业面临的主要问题是组织均衡成长和跨部门协作。

3)成熟期，由于创新创业的弱化，企业组织和流程的刚性越来越严重，流程操作难度大、效率低；大部分企业已经衰落，少数企业在业务发生剧烈变化后进入可持续发展期，从而实现了对可持续经营的追求。

5.2007年或2008年美国金融衍生品发展的基本情况

导数是英语的中文意译。

它的本义是导数和导数。金融衍生品通常是指从原始资产衍生的金融工具。

许多金融衍生品交易也被称为“表外交易”，因为它们在资产负债表上没有相应的账户。金融衍生品的共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金，就可以进行全额交易，无需实际本金转移，合约结算一般采用现金差额结算。只有在到期日通过实物交割履行的合同才要求买方支付全部贷款。

因此，金融衍生品交易具有杠杆效应。金融衍生品分类保证金越低，杠杆效应越大，风险越大。

世界上金融衍生品种类繁多，活跃的金融创新活动不断推出新的衍生品。金融衍生品的分类方法主要有以下几种。

根据产品形态。它可以分为四类:远期、期货、期权和掉期。

远期合约和期货合约是交易双方约定在未来一定时间以一定价格买卖一定数量和质量的资产的交易形式。期货合约是期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日和拟买卖资产的种类、数量、质量等作出统一规定。

远期合同是买卖双方根据各自的特殊需要签订的合同。因此，期货交易的流动性较高，而远期交易的流动性较低。

互换合同是双方在未来一定时期内交换一定资产而签订的合同。更确切地说，互换合同是双方签订的在未来一定时期内以同等经济价值交换现金流量的合同。

比较常见的是利率互换合约和货币互换合约。如果互换合同中指定的交换货币是同一种货币，则为利率互换；如果是外币，就是货币互换。

期权交易是买卖权利的交易。期权合同规定了在一定时间和一定价格买卖一定种类、数量和质量的原始资产的权利。

期权合约有交易所上市的标准化合约和场外交易的非标准化合约。按照原始资产，大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。

如果细分，股票类别包括股票组合形成的特定股票和股指；利率可分为以短期存款利率为代表的短期利率和以长期债券利率为代表的长期利率；货币类别包括不同货币之间的比率；商品类别包括各类大宗实物商品。按照交易方式，可以分为场内交易和场外交易。

场内交易又称交易所交易，是指所有的供应商和需求者集中在交易所进行竞价交易的交易模式。这种交易方式的特点是交易所向交易参与者收取保证金，并负责清算和履约担保。

此外，由于每个投资者的需求不同，交易所提前设计标准化的金融合约，投资者选择最符合自己需求的合约和数量进行交易。所有交易者集中在一个地方进行交易，增加了交易密度，一般可以形成流动性较高的市场。

期货交易和一些标准化的期权合约交易都属于这种交易模式。场外交易又称场外交易，是指交易双方直接成为交易对手的交易模式。

这种交易有多种形式，可以根据每个用户的不同需求设计不同内容的产品。同时，为了满足客户的具体要求，销售衍生产品的金融机构需要具备高超的金融技术和风险管理能力。

场外交易不断产生金融创新。然而，由于每笔交易的清算都是由双方进行的，交易参与者仅限于信用等级高的客户。

掉期交易和远期交易是场外交易的代表性衍生品。据统计，在金融衍生品的持仓中，从交易形态来看，远期交易的持仓最大，占总持仓的42%，其次是掉期、期货和期权。

按照交易对象分类，以利率互换和利率远期交易为代表的利率相关金融衍生品交易市场份额最大，占62%，其次是货币衍生品、股票和商品衍生品。从1989年到1995年的六年间，金融衍生工具的规模扩大了5.7倍。

各种交易形式与交易对象的差距并不大，总体上在高速扩张。国际金融衍生品市场现状金融衍生品市场可分为交易所市场和场外交易市场。

20世纪80年代以来，两个市场的衍生品交易都取得了长足的进步:1986年至1991年，交易所市场和场外市场的交易量年均增长率分别高达36%和40%；1991年，两个市场未偿合约名义价值分别达到3.5万亿美元和6万亿美元，其中利率合约在两个市场均占据主导地位；2001年底，外汇市场合约名义价值增至23.54万亿美元，场外市场增至111万亿美元，全球场外市场市值达到3.8万亿美元。交易所金融衍生品交易的巨大增长反映了机构投资者对流动性增强的金融创新的需求，而场外衍生品交易的增长迎合了机构投资者对风险转移金融创新的需求。

金融衍生品的区域分布结构交易所金融衍生品市场欧美发达国家集中了全球大部分交易所金融衍生品交易，全球80%以上的交易分布在北美和欧洲。近年来，这种集中趋势更加明显。在1999年年底未偿金融期货和期权合约的名义价值中，80.5%属于北美和欧洲，到2002年6月底，这一比例上升到93.7%，北美合约价值占总价值的64.6%。

美国是全球交易所金融衍生品交易的主要市场。