端游大厂退场 视频网站补位 中国游戏行业开启华尔街新篇章 端游大厂退场 视频网站补位 中国游戏行业开启华尔街新篇章

结束参观大工厂退出视频网站以填补空白。中国游戏产业开启华尔街新篇章。以下文字资料由边肖为大家收集整理。让我们快速看一下！

中国游戏行业在华尔街的故事，已经进入到了新得篇章。从三大门户到大型终端游戏公司

2000年6月30日，网易正式登陆纳斯达克，成为第三家在美国股市上市的中国互联网公司。

事实上，2000年被公认为互联网的寒冬，破碎的泡沫变成了到处都是的取消消息。国内对互联网的质疑远不止是今天人们对区块链的态度。就连三大门户网站在纳斯达克上市的第一年，也是如履薄冰，血流成河。2001年，新浪股价跌至1.06美元的冰点，搜狐跌至60美分，网易只有53美分。

今年，中国香港有线宽带计划以8500万美元收购网易，双方距离最后一手合同只有一步之遥。然而，在签署协议的前夕，有线宽带突然食言，原因不同。后来纳斯达克暂时停止了网易的股价交易。幸运的是，BBK老板段永平慷慨地帮助丁磊解决了燃眉之急。

也是在今年，网易全资收购广州天下游戏科技有限公司，正式增加网络游戏市场。除了资本交易，双方还设定了新游戏的发展方向——改编一款基于西游记的新网游。

获得《西游记》编辑权后，当时的网易CEO孙德迪也找了朋友周星驰代言游戏。2002年6月，《西游在线》诞生。网易当年第三季度财报显示，如果不考虑之前其他因素的补偿，该季度网易净利润为2530万元。这是网易上市后第二次盈利。第一笔利润才3.83万。游戏业务的效果可见一斑。

2003年，《梦幻西游》开播，32岁的丁磊成为中国首富。但可惜的是，当网易加速努力，率先摆脱三大门户发展的桎梏时，坏消息来了。

2005年中秋节，年仅38岁的孙德迪因过度劳累过早离世。虽然网易从此成为华尔街最受欢迎的中国股票之一，但它仍然让人觉得，如果年轻的CEO还活着，现在的互联网格局会是怎样的？

事实上，从2004年开始，网易开始面临越来越多来自后来者的挑战。

2004年，空中国第一款手机游戏营收在纳斯达克上市，SP业务成为当时的大上市热潮。同年5月，盛大登陆美国股市，成为全球最大的网游股。陈天桥也成为中国新首富。一个月后，大洋彼岸的港交所迎来了最后一个上市门户，但与宏大的风光相比，当时关注这个“幼崽”的人并不多。

但谁又能料到，在全球游戏市场最成熟的美国，这里的投资人只对中国游戏一无所知。

“华尔街不理解我”

2010年，电商和视频网站掀起了中国股票上市狂潮。但在此之前，又爆发了一轮游戏股，不过有点累。

2011年盛大网络从纳斯达克退市，陈天桥的那句“华尔街不懂我”，成了中国股票在美国股市的时代缩影。

四年后，盛大当年上市的真正英雄盛大游戏也宣布退市。巨人、完美、中国手游也同时退市。空 ChinaNet今年也宣布私有化，两年后正式退市。再加上最近的巡演，到现在为止，去了华尔街的大端巡演公司只剩下九城和“老大哥”网易了。其中，九城几乎不能称之为游戏公司。从市场数据和后期发展来看，这些大的终端游戏公司显然被低估了。巨人网络退市前的市盈率只有个位数。虽然由于缺乏新产品，巨人近几年的整体财报并不那么亮眼，但目前的市盈率基本是30。

更有代表性的是《完美世界》。美股上市期间，完美世界股价长期低于发行价，市盈率只有10.0左右。在私有化之前，市盈率比张趋、天深、昆仑万伟、中青宝等a股公司低10倍甚至100倍。回归a股后，完美世界市值600亿，位列中国第五大游戏公司。

最近看畅游，根据其财报显示，畅游2019年净利润突破12亿元，基本处于行业前十的水平。截至目前，畅游市值只有40亿元。虽然比母公司搜狐高出87%，但与高峰期相比缩水超过30亿美元，市盈率不到4倍。各大投资者和金融媒体都表示，畅游回国后会得到比被纳斯达克低估更好的发展。

畅游历史股价走势

由此可见，“华尔街不理解我”并不是个别现象。但由于上市门槛低，短期业绩快，到华尔街长途跋涉的中国股票还是不少。游戏领域也是如此。

三大视频网站入市，中国游戏行业迎来美股新故事

2018-2019年，代表新兴产业的三大互联网公司bilibili、Huya、Betta登陆美股。区别在于虎牙斗鱼毕竟是直播公司。至于bilibili，其上市的首要目标是摘下“游戏公司”的帽子。

所以与其说美股游戏公司开始了新的故事，不如说中国游戏产业对西方资本的挑战进入了下一个阶段，变得更加多元化。而且相对于大型终端游戏公司进入华尔街时的出道，这三家视频网站都是从美股开始的，更像是2000年的三大门户。

截至发稿时，斗鱼和虎牙虽然扭亏为盈，但两家公司的股价都在发行价下线了，他们面临的共同问题是收入结构过于单一。这种情况几乎是当年三大门户网站的翻版。收入主力单薄，没有新的增长点。好在两家公司都有超级公司做后盾，不用担心生存问题。

Bilibili更有意思。在上市前夕，无论陈睿如何向外国人解释“bilibili的商业模式是以用户为导向的”，华尔街分析师都会指出FGO 80%以上的收入贡献，并对他说:“管他呢，你是游戏公司。」

好在对于陈天桥来说，分析师和媒体不懂bilibili，资本大佬懂。腾讯、阿里、索尼相继投资bilibili，在年轻人喜欢的领域，如动画、游戏、电商、音乐、影视、短视频等，都能获得巨头的资源倾斜。2019年，陈睿也为b站设定了三年内市值超过100亿美元的小目标，从结果来看，他们只用了一年就完成了这个目标。

另外，从游戏的角度来看，bilibili所谓的“去游戏化”并不是为了削弱游戏，而是为了减少对单一产品“FGO”的依赖。在过去的一年里，bilibili并没有推出更少的“重量级产品”。只是游戏行业对爆炸的定义毕竟还是以长线为主。至于能否找到FGO之后的第二次爆炸，接下来三个月林克公主的表现可能是目前的答案。

斗鱼虎牙扭亏为盈，但股价依然低迷。市值一直在涨，盈利能力一直受到质疑。当然，对于三家公司来说，这只是开始。美国股市游戏公司的历史已经表明，开始并不一定决定最终的方向。除了让华尔街读自己的故事，外国制造商还需要面对更严峻的资本环境和硬实力来扭转偏见。

不管结果如何，这些新兴领域正与仅剩的正统游戏大厂网易一起，开启了中国游戏行业闯荡华尔街的2.0时代。